O custo financeiro líquido das principais empresas de bens de consumo listadas na NGX aumentou 1.345% no primeiro trimestre de 2024 em comparação com o período correspondente de 2023.
Uma análise das demonstrações financeiras não auditadas de sete empresas de bens de consumo cotadas revela que os custos financeiros dispararam de cerca de N32,18 mil milhões no primeiro trimestre de 2023 para N465,11 mil milhões no primeiro trimestre de 2024.
A Nestlé Plc viu o maior aumento no custo financeiro líquido durante o período, passando de N3,74 bilhões no primeiro trimestre de 2023 para N217,01 bilhões no primeiro trimestre de 2024, marcando um aumento colossal de mais de 5.000% no período.
Além disso, a Cadbury Plc assistiu a uma reversão da sorte, passando de obter um rendimento financeiro de N380 milhões no primeiro trimestre de 2023 para incorrer num custo financeiro de N13,21 mil milhões.
A Dangote Sugar viu seu custo financeiro disparar de N5,47 bilhões no primeiro trimestre de 2023 para N120,63 bilhões, marcando um aumento de mais de 2.105% para a empresa.
O custo financeiro para a Nigerian Breweries Plc aumentou 366%, de N19,52 bilhões no primeiro trimestre do ano passado para N90,84 bilhões nos primeiros três meses de 2024.
A BUA Foods Plc não ficou de fora do aumento dos custos financeiros testemunhado pelas empresas de bens de consumo nos primeiros três meses do ano. Os custos financeiros da empresa cresceram de N2,12 bilhões no primeiro trimestre de 2023 para N15,01 bilhões.
Além disso, os custos financeiros líquidos da International Breweries aumentaram de N1,14 bilhão para N8,87 bilhões entre o primeiro trimestre de 2023 e o primeiro trimestre de 2024, enquanto a Unilever Nigeria Plc mudou sua fortuna de um custo financeiro de N396 milhões no primeiro trimestre de 2023 para um ganho financeiro de N516 milhão.
Razões para o aumento no custo financeiro
Embora o aumento de 600 pontos base no MPR por parte do Banco Central da Nigéria (CBN) possa ser facilmente atribuído à causa da espiral crescente dos custos financeiros destas empresas, esse não é o principal culpado.
Falando à Nairametrics, o Sr. Tajudeen Ibrahim, Diretor de Pesquisa da Chapel Hill Denham, afirmou que o aumento é causado principalmente pela reavaliação da taxa de câmbio, com taxas de juros mais altas como o próximo fator. Para mitigar o impacto da depreciação da taxa de câmbio e das taxas de juro mais elevadas nos seus balanços, o Sr. Tajudeen aconselhou as empresas a abordarem os mercados de capitais em busca de fundos em vez dos bancos.
Ele disse, “A causa deve-se em grande parte à reavaliação cambial, especialmente para aqueles com empréstimos em moeda estrangeira (FCY). Uma taxa de juros mais alta é o próximo fator. As empresas devem considerar o acesso a fundos através dos mercados de capitais. É relativamente mais barato e reduz o custo médio dos empréstimos.”
Desempenho da naira no primeiro trimestre em meio ao aumento da taxa de juros do CBN
A naira iniciou o primeiro trimestre do ano em N1.035/$ e encerrou o trimestre em N1.309/$ – testemunhando uma valorização de 21,8% em março.
Isto apesar da grave volatilidade da taxa de câmbio durante o período em que a naira enfraqueceu para cerca de N1.900 em relação ao dólar americano no mercado paralelo durante o trimestre.
No que diz respeito à política monetária, o principal banco aumentou em Fevereiro o MPR em 400 pontos base, de 18,75% para 22,75% – sem dúvida o maior aumento do MPR na história da Nigéria.
Em Março, o CBN aumentou ainda mais a taxa de juro em mais 200 pontos base, para 24,75%, aumentando o custo de acesso ao capital dos bancos.
No entanto, o banco principal observou que a sua postura agressiva de política monetária foi exigida pela necessidade de controlar a inflação e estabilizar o mercado cambial.
O Governador do Banco Central da Nigéria (CBN), Yemi Cardoso, explicou que o MPC tinha duas opções políticas principais: ou manter as taxas actuais ou apertar ainda mais para continuar a tendência de desinflação na sua declaração em defesa do aumento.
Ele opinou que eram necessárias taxas de juro mais elevadas para atrair Investimentos Estrangeiros de Carteira (FPI) para o país, observando que o aumento das taxas de juro é a única arma no arsenal do banco para domar a inflação.
Ele afirmou, “Também não devemos perder de vista que a inflação é o maior problema. Uma orientação de política monetária mais restritiva, acompanhada de taxas de juro mais elevadas, é uma ferramenta política que temos à nossa disposição para resolver o problema do ponto de vista monetário, embora admitamos que existem questões estruturais que também devem ser abordadas em conjunto pelas várias partes interessadas.”
“Além disso, o aperto ajudará a sustentar a actual dinâmica dos fluxos de capital na economia e fornecerá o apoio necessário à moeda no curto prazo.”
Posição da comunidade empresarial sobre o aumento do MPR
Reconheceu que havia fortes argumentos para manter as taxas diretoras estáveis, tais como a redução dos custos de financiamento tanto para o governo como para o setor privado, o alívio das difíceis condições económicas e o reconhecimento dos resultados positivos de anteriores rondas de aperto.
No entanto, a comunidade empresarial difere da liderança do banco de topo no que respeita à subida da política monetária. O Centro para a Promoção da Empresa Pública (CPPE) afirmou que as empresas do país precisam de taxas de juro de um dígito para sobreviver e que o aumento da MPR tem um impacto limitado na dominação da inflação.
Além disso, a Associação Nigeriana de Câmaras de Comércio, Indústria, Minas e Agricultura (NACCIMA) declarou que o aumento do MPR poderia inadvertidamente causar inflação em vez de a reduzir, uma vez que as empresas poderiam aumentar os preços dos bens e serviços para compensar custos de empréstimos mais elevados.
